?一季度，投資人和創(chuàng)業(yè)企業(yè)都在往廣州飛。

2023年開年伊始。廣州迎來2000億元母基金（1500億元廣州產業(yè)投資母基金和500億廣州創(chuàng)新投資母基金），這兩只由廣州國有資本投資運營平臺——廣州產投集團發(fā)起設立的超級母基金艦隊，點燃了投資人的熱情。

“我們每天至少要接待8-10批來自全國各地的投資機構或者企業(yè)項目?！蹦富鸪闪⒁詠恚瑥V州產投資本董事長魏大華的日程表排得滿滿當當，伴隨著投資人與被投企業(yè)面對面熱切洽談，從布局汽車產業(yè)、到超高清視頻產業(yè)、再到顛覆性技術投資……2000億元母基金正在朝著撬動萬億產業(yè)基金群的目標前進，實現(xiàn)投資廣州、投資實體、投資未來。

2000億母基金將如何盤活存量國有資本？具體是怎么投資和運作？在賦能廣東戰(zhàn)略性產業(yè)高質量發(fā)展上有哪些創(chuàng)新點？怎么做好“耐心資本”兼顧產業(yè)發(fā)展和財務回報？對此，魏大華接受了羊城晚報記者的專訪，一一進行解答。

國資進場 撬動萬億產業(yè)基金群

2月18日，1500億元廣州產業(yè)投資母基金、500億元廣州創(chuàng)新投資母基金正式揭牌成立，成為了今年以來最大規(guī)模的母基金。

在揭牌儀式上，廣州產投集團董事長高東旺表示，兩大母基金不同于一般的政府引導基金，也不是簡單的市場化基金，而是充分盤活存量國有資源，樹立廣州市國資發(fā)展“一盤棋”的投資理念的母基金。

實際上，近年來，國有資本沖鋒在前，已然成為了廣州產業(yè)基金的一大特色。早在2018年，廣州市出臺《關于市屬國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經濟的實施意見》《關于促進國資國企業(yè)改革創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》，明確支持國有資本投資運營公司以市場化的方式，對基礎性、公共性和戰(zhàn)略性的產業(yè)進行投資。

2019年，廣州國企改革創(chuàng)新投資基金宣告成立；如今，廣州產投集團更是直接官宣了2000億元的大手筆母基金，在全國創(chuàng)投圈引起了激烈回響。

這種由國有資本牽頭的母基金，特殊在哪？魏大華解釋稱，母基金是招商引資的一種模式，但與政府商務部門牽頭的傳統(tǒng)招商模式不同，母基金更著重于發(fā)揮資本的作用。即以資本來招商，進而實現(xiàn)以投促產、以投促創(chuàng)。

當前，廣東正在大力推進高質量發(fā)展和制造業(yè)當家，廣州也在加快構建現(xiàn)代產業(yè)體系，其中，戰(zhàn)略性新興產業(yè)多數(shù)集中于硬科技領域，在補短板，填空白，突破國際尖端卡脖子技術方面發(fā)揮重要作用，成為廣州著力布局的產業(yè)重點。“這個領域中小企業(yè)多，初創(chuàng)企業(yè)多，風險比較大，且對于資本的需求量是巨大的。”魏大華指出，在引進和扶持新興產業(yè)時，光靠財政資本或者一兩家投資機構的資金，遠遠難以滿足實際需求。

母基金的出現(xiàn)，就顯得尤為關鍵?！皬V州國資總量突破了6萬億元，這為2000億元母基金提供了實力支撐。”魏大華特別指出，通過盤活國有資本的存量資源，騰挪出相應的資金。既減少了財政壓力，又能吸引更多的社會投資機構加入，這樣相當于把資金量成倍放大，最終撬動萬億產業(yè)基金群，為新興產業(yè)的發(fā)展提供了充足的資金“彈藥”。

2000億投哪？助力廣州穩(wěn)鏈強鏈補鏈

2000億元母基金成立后，將投向廣州的哪些產業(yè)？魏大華介紹稱，兩只基金的側重點有所不同：

其中，規(guī)模1500億元的廣州產業(yè)投資母基金以“母基金+子基金+直投”模式運作。重點投資半導體與集成電路、新能源、生物醫(yī)藥與健康、先進制造、新一代信息技術、新消費等重要產業(yè)領域；規(guī)模500億元的廣州創(chuàng)新投資母基金主要服務廣州科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，聯(lián)動社會資本，致力于投早、投小、投科技、投創(chuàng)新。

在不斷向產業(yè)端靠近，向前“投早、投小”，甚至下場“直投”背后，2000億元母基金的野心也顯現(xiàn)——一方面，與鏈主企業(yè)、產業(yè)龍頭、頭部機構合作，以成熟項目為重點，引入一批重大產業(yè)項目，助力廣州高質量構建現(xiàn)代化產業(yè)體系；一方面，挖掘有潛力的早期項目，發(fā)揮培育和陪伴作用，幫助更多獨角獸企業(yè)成長。

據(jù)介紹，目前，廣州產投集團已與華登國際、智路資本、廣汽集團等50余家頭部機構、龍頭企業(yè)、產業(yè)鏈主、優(yōu)秀團隊合作，設立基金超50只（其中，在管21只，其余為參與出資）。今年正重點推動已簽約的500億元前沿科技產業(yè)基金、300億元汽車產業(yè)基金、100億元數(shù)字經濟基金、10億元超高清視頻產業(yè)基金、5億元顛覆性技術基金等多只基金落地運作。

“我們會在深入研判新興產業(yè)發(fā)展趨勢的基礎上，結合廣州市相關產業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展規(guī)劃，挑選有發(fā)展空間的賽道來重點對接?！蔽捍笕A指出，哪些項目值得合作，要看項目的技術含量和市場前景，母基金通過與市場化投資機構合作，能夠依靠專業(yè)投資機構的專業(yè)判斷和專業(yè)能力，共同挖掘出好項目。

在魏大華看來，廣州位于粵港澳大灣區(qū)中心，產業(yè)基礎好，生態(tài)布局佳，人才集聚效應強，有利于吸引企業(yè)投資布局，這也是產業(yè)基金的初衷——“我們既要考慮到幫助本地存量的創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，也要思考如何才能形成增量，比如從外地引進來大企業(yè)，形成產業(yè)上下游協(xié)同，實現(xiàn)穩(wěn)鏈強鏈補鏈?！?/p>

舉例來說，例如在集成電路領域，廣州產投集團將會為廣州引進一個設計院、一座晶圓廠、兩個封測廠，再加上領投粵芯半導體，把廣州市的集成電路產業(yè)推向一個更高的平臺。在汽車方向，廣州產投除了投資廣汽埃安，還和廣汽集團設立了規(guī)模300億元的基金，重點圍繞電池、智能網(wǎng)聯(lián)、汽車芯片進行布局，希望在每個方向都形成千億級別的產值。

“很多企業(yè)的總部雖然不在廣州，但他們生產的產品主要的應用市場就在珠三角，我們也會積極對接，吸引他們來廣州設立子公司或者研發(fā)中心?！蔽捍笕A表示。

做“耐心資本”促小樹苗長成參天大樹

兩只母基金成立之后，擺在魏大華面前的新挑戰(zhàn)是：如何在兼顧產業(yè)引導的同時，又能兼顧財務回報?！拔覀冊妇笆?，既要把產業(yè)做起來，又要保證國有資金的安全和增值?！蔽捍笕A表示，這就要求基金在運作中更加市場化。

記者注意到，對比傳統(tǒng)的政府引導產業(yè)基金，這兩只母基金更強調靈活和開放。例如，1500億元廣州產業(yè)投資母基金對于子基金管理人沒有注冊地要求；子基金返投比例不低于母基金出資額的1.2倍，且設置了“寬返投”認定。500億元廣州創(chuàng)新投資母基金對子基金的返投比例要求為1∶1；如果項目是管理人引入落地廣州的，按兩倍計算返投金額。

強調返投比例、不強調做GP，強調股東賦能、不謀求控股，這樣的創(chuàng)新模式極大地釋放了廣州的誠意和魄力。“全國很多頭部機構和創(chuàng)新項目都踴躍前來跟我們對接?！蔽捍笕A表示。

“在給予項目資金投資之后，更重要的是賦能，幫助企業(yè)來成長。”魏大華指出，從產業(yè)引導的角度，廣州產投集團還堅持另一個理念——做好“耐心資本”。即從過去關注單一項目財務投資收益和退出方式的任務式、單點式、分段式短期思維轉向“耐心資本”全要素設計、全過程陪伴、全周期服務的長期思維，為所投項目提供資本、資源、服務等一攬子解決方案，賦能產業(yè)長遠發(fā)展。

“我們會對投資的項目提供包括資本服務、政策服務、專業(yè)園區(qū)建設運營、科技金融、成果轉化、人才引進及培育等方面的服務，特別是著重為企業(yè)來嫁接資源，幫助企業(yè)來成長?！蔽捍笕A說。

“在陪伴創(chuàng)新企業(yè)從一棵小樹苗成長為參天大樹的過程中，這樣的財務回報也是可期的，這是一種雙贏?！蔽捍笕A期待著，以2000億元母基金為抓手，推動越來越多的企業(yè)到廣州集聚發(fā)展，把整個新興產業(yè)的生態(tài)布局起來，推動廣州產業(yè)結構不斷升級?！皬V州新興產業(yè)發(fā)展起來了，母基金則在不斷滾動和增值，進而賦能更多的產業(yè)，實現(xiàn)一個良性循環(huán)?！?/p>

來源：羊城晚報